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5分快三网址:最後三分鐘解讀:到底是未成交廢單還是主動資金拋盤

本文由:段氷羙 编辑 2019年09月21日 13:15 国际人物700 ℃

【国内油价或上调】

北向資金為何尾盤瘋狂湧入∵▽?根據wind數據┊↑?,9月20日∵,北向資金在14:54分大舉湧入?☆∵,3分鐘時間從不足130億急速湧入逾300億∴⌒。為何會這樣♂┊?

總結:北向資金最後三分鐘急速流入⌒∵⊿,是因為世A股獲納入世界主要指數盤後生效導致的被動資金湧入◇☆♂。而指數基金的MOC策略∟⊙∟,儘可能的以接近收盤價建倉造成了尾盤外資大幅湧入♀□。脈衝式效應多次出現則是由於兩個原因⊙,一是未能成交的廢單計算在內∟,一個是主動資金的獲利拋盤∵。到底哪個原因在主導♂,要具體分析個股表現◇∵。(新浪財經上市公司研究院 金石)

兩個原因解讀為何最終只流入148億元π∟?3分鐘流入額高達300億□◇π,收盤迅速沖高回落只流入148億⊿﹡,這個該怎麼解讀?﹡♀?這裏主要有兩個原因⊙π▽。一是未能成交的廢單計算在內∵,一個是主動資金的獲利拋盤〇⌒♀。1)未成交的廢單計算在內▽。業內人士指出┊,這並非意味着北向資金在短短三分鐘內先買后賣□∴,而是因為該流量圖是以當日資金餘額計算▽,並非實時成交▽,其中一部分未能最終成交的廢單可能也會被計算在內⊿,暫時佔用了一部分額度♂♂。

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其中⊿⊙↑,茅台從漲0.58%到收漲1.05%▽♂,集合競價階段湧入6788手┊□,涉資7.86億□⌒。平安從漲0.05%到漲0.28%□□,資金競價階段湧入72751手♂,涉資6.54億元﹡。

而此次最終流入只有148億正是因為前期偷步建倉的主動資金趁機拋出┊。而拋出盤自然就落到了富時羅素以及標普指數這類A股成份股上□。以道瓊斯指數、羅素指數共同納入的中國國旅為例▽⌒,主動資金在集合競價階段有個巨量拋盤┊↑,涉31654手┊,涉資2.96億☆↑。

他表示:納入指數盤後生效♀,因為訂單也會佔用額度▽□,但賣盤會提高額度﹡,所以兩個都是原因∴⊿∴。不過﹡,通過本次觀察個股表現來看↑π∴,本次被動資金未能成交成為廢單為脈衝式效應的主要原因↑♂。兩大指數權重靠前的貴州茅台、中國平安、平安銀行、長江電力尾盤出現急速拉升♀⊿〇,資金大幅湧入⊿⌒⊿,拋盤資金幅度較小∟,中國國旅跑出盤最大也只有不到3億⊿☆♂,這和尾盤逾150億回落不匹配⊙。所以⊿〇∟,本次脈衝式效應更大可能是未成交的廢單被計算在內了▽□⊿。

2)主動資金提前建倉套利♂。顏招駿表示:每次指數基金調比重↑⌒⌒,也會發生這樣事↑⊿∴,由於MSCI增加納入A股的因子已在早前宣布﹡∴△,因此主動型基金有提前建倉的傾向↑⊿◇,而部分炒作的資金也會提前建倉∟↑┊,並趁機在正式納入當天拋回給被動基金的買盤進行套利⊿↑。

以8月27日為例♀﹡┊,本次資金大幅出逃120億∴∟,主要原因則可能是主動資金拋盤⌒﹡▽。怎麼解讀這個情況呢□⊿?240億最後只剩112億☆♀,對於是否為被動資金只是報價沒有成交┊◇,顏招駿表示:我認為是主動資金趁機減倉?π,例如看600519及601318的1分鐘走勢圖▽↑☆,最後一分鐘兩隻權重股的股價有明顯回吐⊿,而且成交量放大∟,這反映了主動資金拋售壓力大□☆♀。

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中金公司表示:按照以往經驗〇,這些資金很可能在收盤前集中湧入?┊▽,產生脈衝式行情△⌒⊿。中泰國際策略分析師顏招駿表示:今天尾市是被動指數基金的資金買入配置⊿∵,指數基金都採取MOC(mark to close)策略⌒,使交易價格儘可能接近收市價◇□﹡,達至最少的追蹤誤差∵↑⊙,這樣才能更好地跟蹤相關指數π。

新浪財經統計發現∴▽,根據港交所資金餘額公式:每日額度餘額=每日額度-買盤訂單+賣盤成交金額∵∵。那麼如果買盤資金湧入∴,這將佔用部分餘額﹡⊙☆,使得資金流入額加大?☆∵。而最終未能成交的額度的將撥回餘額∟,產生脈衝式行情﹡⊿,資金大幅回落♂⊙。

那麼哪個原因更能解釋此次脈衝式效應呢▽∵∴?顏招駿表示:根據交易所定義☆〇,一部分廢單計算在內是有機會的♀∟♀,但亦有機會是前期建倉的北向主動基金在尾盤沽給被動基金〇。比如♂,8月27日??,我們也看到平安尾盤急跌┊♀。按額度餘額的定義♂?,賣盤成交金額增加也會增加餘額↑,配合個股表現能看到有主動資金拋售∴。

此前尾盤多次出現異動5月28日♂□,MSCI擴容第一次生效☆◇∟,北向資金在當日A股尾盤時大幅流入﹡♂。北向資金在尾盤集合競價階段凈流入一度超110億元⌒∵,上證綜指、深證成指都異常拉升┊⊙▽,多隻權重股上揚π↑,三大股指均由跌轉漲♂。

因此主動型基金有提前建倉的傾向〇♀□,而部分炒作的資金也會提前建倉♀π△,並趁機在正式納入當天拋回給被動基金的買盤進行套利♀◇。

中國平安從漲逾0.4%到最後只漲0.21%∵∴,最後一分鐘放量成交7.98萬手⊿∟,涉資7億元∴⊿∴。8月27日當天主要權重資金出現拋盤♀∵,因此此次是主動資金套利造成脈衝式效應的機會更大◇┊。而9月20日則有可能是未成交廢單在主導資金大幅沖高回落┊。

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MOC的全稱是mark to close?∵,也就是交易價格要儘可能貼近收盤價♂。很多指數型基金都是採用該策略進行建倉◇﹡,導致尾盤出現大幅波動⌒△☆,這也是為何外資在尾盤流入額一度高達300億的原因♀☆。

8月27日⊙,MSCI第二次擴容□⌒∟,當日北向資金凈流入額112.71億元♀♀,創2018年12月以來新高⊿∟。不過♂♂?,當日市場大漲♂⊿,資金可能進入的更早☆。不過尾盤集合競價階段∴∵,北向資金一度凈流入超過240億元☆☆♀,但也驚現超120億元流出△┊♀。連續上漲后⌒┊,部分資金獲利有所出逃⊿∵。

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因此♀,我們發現像貴州茅台、中國平安等權重藍籌股尾盤一分鐘沖高回落◇□┊。其中☆,貴州茅台從漲逾1%到最後僅漲0.55%┊,看最後一分鐘成交量┊☆▽,茅台成交了6934手♀♂,涉資7.7億元□。

9月20日收盤后(9月23日開盤前)⊙⊿♂,富時羅素A股擴容安排將生效△。此外∴□↑,9月23日開盤前⌒⊿□,標普道瓊斯指數公司旗下的標普新興市場全球基準指數A股擴容安排也將生效∵。其中◇⊿☆,此次生效后⊙〇,富時羅素將為A股帶來40億美元被動資金;標普道瓊斯指數將為A股帶來12億美元資金◇↑。由於A股納入這兩大指數均在9月23日生效∟,本次被動資金納入將高達368億元?♀◇。

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少數個股出現外資出逃♀,其中中國國旅外資凈賣出達3.95億位居首位⊿〇,此外上海機場也被外資凈拋售1.43億┊∴△。

新浪財經訊 9月21日消息∴♂,同樣的劇集同樣的故事⊙▽〇,9月20日北向資金在最後三分鐘再度上演驚心動魄的一幕﹡▽⊿,外資再度瘋狂湧入A股逾300億⌒﹡,不過尾盤再現大幅拋售最終流入額只有一半☆∴,這種情況到底該如何解讀π▽?

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